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美的集团「000333」2021年半年报点评:多维并举 稳步迈入二次增进

时间:2021-09-03    阅读: 读取中... 次    作者:新浪网

美的集团「000333」2021年 半年报 点评:多维并举 稳步迈入二次增进__新浪财经_新浪网美的集团「000333」2021年 半年报 点评:多维并举 稳步迈入二次增进   美的集团2021H1 收入+25.14%至1748.47 亿,同比2019 同期+13.29%,实现归母净利润150.09 亿/+7.76%,较2019 同期下滑1.17%。个中单Q2 收入918.30 亿/+12.86%,归母净利润85.40 亿/-6.33%。分业务看暖通空调、斲丧电器、机器人自动化等收入分别+19.33%、22.49%、33.28%至764.08、649.64 和126.93 亿。

   内销双轮驱动,巩固上风积极开辟   2021H1 内销利润+29%至999 亿元,个中C 端业务保持强势地位,空冰洗市占率基本维稳,小家电淘系市占率同比+1.4pct 至9.3%,同时高端品牌Colmo 批发利润超15.5 亿,兑现380%的亮眼增速。B 端上风巩固,增量不竭开辟,中央空调、家电中枢零部件市占率稳居第一;新业务中新能源车中枢部件、变频器等范畴周至高增;库卡中国H1 利润+97%至2.6 亿欧元,新增订单+43%至3.6 亿欧元,增长动力充沛。

   2021H1 外销利润740 亿元/+20%,2021 年以来公司海外布局进一步完善,渠道进一步向终端聚拢,H1 新增海外批发网点超1.8 万家。跨境电商发力,Prime Day 出售兑现150%高增。其它值得一提的是,日本墟市在全行业领域持平布景下东芝还是兑现10%增长。

   红利才干短期震荡,行业压力下龙头营运维持健康水平2021H1 毛利率-2.3pct 至23.2%,首要受到大宗原材料的不利浸染。

   此中暖通空调、斲丧电器、机器人自动化毛利率差别-3.4、-2.0、+3.9pct至20.9%、29.6%、22.9%;Q2 整个毛利率为23.4%/-2.4pct。在打点/财务费用的优化下,Q2 工夫费用率同比-0.2pct 至13.1%,同比2019年降低4.0pct。Q2净利率达到9.5%/-1.9pct,降幅较毛利率收窄0.5pct;H1 净利率为8.8%,同比下落1.4pct,亦低于毛利率降幅1.0pct。尽管盈利能力有所动摇,公司经营性净现金流仍实现10%增长至202 亿。

   投资提议:予以“买入”评级   全球家电龙头美的韧性强壮,维持盈余预测,预计21-23 年净利润不同为300/325/348 亿元,对应PE 为15/14/13x,维持“买入”评级。

   危害提醒: 行业角逐加剧;原材料价值大幅震荡;汇率大幅震荡。

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